地缘冲突冲击全球化工供应链 甲醇硫磺等品种价格飙涨

2026年3月初，美伊冲突升级导致霍尔木兹海峡航运受阻，全球化工品供应链遭遇断链式冲击。3月2日布伦特原油跳涨13%至82美元/桶，A股化工板块成为资金进攻方向，多只化工股连续涨停。 本轮冲击呈现三大主线：成本端原油价格上涨直接传导至化工产业链；供给端甲醇、LPG、硫磺、尿素等大宗品出现硬缺口预期；部分品种将面临第二轮甚至第三轮重估。 甲醇受影响最为严重。伊朗为全球第二大甲醇生产国，产能1716万吨占全球近10%，中国进口伊朗甲醇占总进口量约50%。海峡停航将导致全球甲醇供应减少20%-30%。3月2日甲醇主力合约涨停报2365元/吨，赤天化、金牛化工、兴化股份等多股涨停。 LPG作为与油价高度联动的影子品种同样受到结构性冲击。伊朗、卡塔尔、沙特占亚洲LPG进口量60%以上，2025年中国自伊朗进口LPG占总进口量25.4%。 硫磺价格大幅上行，国内港口价上调至4250元/吨，较2月底上涨约5%。中东硫磺产量占全球40%以上，贸易量占全球海运贸易50%，伊朗3月订单约50%无法交付。 尿素市场呈现分化格局，国际价格飙升5-35美元至420-510美元，但国内受保供稳价政策约束影响有限。伊朗尿素产能占全球5.42%，预计减产10%-15%。 分析指出，若冲突持续，国际硫磺价格可能向600-700美元/吨上冲，国内港口价或突破5000元/吨创历史新高。聚乙烯、聚丙烯成本曲线也将整体抬升。