大钲资本低价收购亏损蓝瓶咖啡，为瑞幸高端化与出海铺路

36氪独家获悉，大钲资本已与雀巢达成协议，以低于4亿美元的价格收购蓝瓶咖啡（Blue Bottle Coffee）的全球门店业务。交易完成后，雀巢将保留蓝瓶的快消业务（如咖啡豆、速溶咖啡）。值得注意的是，蓝瓶咖啡目前仍处于亏损状态。截至2025年6月30日的过去12个月，蓝瓶营收约2.5亿美元（美国1.5亿，亚太1亿），预计2026年实现盈利。

蓝瓶咖啡于2002年在美国创立，定位高端精品咖啡，以“48小时内新鲜烘焙”为特色。2017年，雀巢以不到5亿美元收购其68%股份。截至2025年底，蓝瓶全球共140家门店，其中亚洲31家，中国内地15家（上海、深圳、杭州）。

此次收购对大钲资本具有财务与战略双重意义。大钲是瑞幸咖啡的控股股东（持股23.28%，投票权53.6%），其创始人黎辉于2025年4月出任瑞幸董事长。目前瑞幸虽拥有超3万家门店，但正面临中端价格带激烈竞争导致的利润下滑（2025年Q4净利润同比下降38%）。收购蓝瓶旨在加速瑞幸的高端化战略与海外扩张。蓝瓶在美国的渠道、团队及高端客群可反哺瑞幸的出海业务（截至2025年底，瑞幸海外仅160家店，美国仅9家）。

此外，有咖啡行业人士透露，瑞幸已在市场上接触“品牌向”人才，为整合蓝瓶做准备。大钲资本此前也对星巴克和Costa表示过兴趣，但对星巴克的前提是“能拿到控股权”。