361度财报：99元跑鞋卖爆难阻增速下滑，渠道红利见顶，押注千元冲锋衣求变

361度交出了一份营收利润双增但增长失速的财报。2025年，这家“小镇鞋王”收益同比增长10.6%至111亿元，净利润增长14%至13亿元。然而，其营收增速已从2023年的21.0%连续下滑至2025年的10.6%，儿童业务增速更是从35.7%骤降至10.4%。门店总数也从5750家净减少356家至5394家，下沉市场的渠道红利正面临见顶压力。

尽管增长放缓，361度在下沉市场的性价比策略依然奏效。其天猫旗舰店内，99元的跑鞋、59.9元的T恤销量均突破10万件，成人鞋服业务贡献了超七成收益。但依赖低价爆款的模式已不足以支撑高速增长。财报显示，公司正通过“渠道结构优化”提升单店效益，并试图开拓新赛道以寻找第二增长曲线。

为应对增长焦虑，361度将目光投向高端户外与女性市场。其投资的芬兰户外品牌ONEWAY在财报中被多次提及，被视为进军千元级冲锋衣等高端产品线的关键。同时，公司加速推出“新肌5.0”系列运动内衣及“甜典”网球系列，并开设首家女子运动概念店，试图强化与女性消费者的情感连接，为多品类协同发展储备动能。