日本政府考虑动用1.4万亿外汇储备做空原油期货，以非常规手段拯救日元

日元保卫战正酝酿一场前所未有的政策冒险。据路透社报道，日本政府正在评估一项颠覆性的方案：直接动用其高达1.4万亿美元的外汇储备，在国际原油期货市场建立空头头寸，通过打压油价来间接缓解日元贬值压力。此举标志着东京的干预策略正从传统的外汇市场，转向被视为汇率波动新推手的能源投机领域。

财务大臣片山皐月本周二的表态已为这一非常规构想埋下伏笔。她将矛头从外汇投机者转向原油期货市场，称后者正在扰动汇率走势，并强调“日本政府随时准备在所有战线采取全面行动”。市场将此解读为，当局正考虑更具创意的干预手段，以应对日元逼近160关键心理关口的压力。其核心逻辑在于切断“油价涨→购油美元需求增→日元承压”的传导链条，认为能源价格的投机性飙升已成为日元走弱的重要推手。

然而，这一方案的可行性在政府内部远未达成共识。多名知情人士对路透社表示，普遍怀疑日本单独行动能否撼动全球油价定价体系，且即便实施，效果也可能是短暂的。三菱UFJ摩根士丹利证券外汇策略师Shota Ryu指出，此类干预的影响“不可避免地是暂时性的”，更多是为中东局势改善争取时间。具体操作细节，如选择纽约、伦敦还是迪拜的期货市场作为干预平台，目前仍不明确。该方案的浮现，深刻反映了日本当局对传统直接购汇干预手段在中东冲突持续背景下可能失效的深层顾虑。