中芯国际2025年财报：营收利润双创历史新高，月产能首破百万片，折旧压力下盈利韧性凸显

中芯国际在2025年交出了一份创纪录的成绩单，营收与净利润双双刷新历史峰值。在折旧成本大幅攀升的背景下，公司凭借产能利用率的显著回升和产品组合优化，成功驱动毛利率重返上行轨道，巩固了其全球纯晶圆代工市场第二的地位。全年实现收入93.27亿美元，同比增长16.2%；归属母公司股东净利润达6.85亿美元，同比大增39.0%。尤为关键的是，毛利率逆势提升3个百分点至21%，显示出强劲的运营效率。

这份高增长由强劲的出货量驱动。2025年，公司折合8英寸标准逻辑的月产能规模首次突破百万片大关，达到105.875万片。产能利用率跃升至93.5%，同比大幅提高8个百分点，全年晶圆出货量同比增长20.9%至969.7万片。尽管平均售价略有下滑，但出货量的强劲增长完全抵消了这一影响。同时，公司保持了高强度的研发投入，全年研发费用达7.74亿美元，占销售收入的8.3%。

展望未来，中芯国际在年报中给出了积极指引：在外部环境无重大变化的前提下，预计2026年销售收入增幅将高于可比同业平均值。公司正同步推进两项重大资本运作，包括以发行A股方式收购中芯北方49%股权，以及将中芯南方注册资本大幅增资至约100.8亿美元。值得注意的是，公司未宣派任何现金股息，理由是预计2026年资本支出仍将维持高位，超过经审计净资产的20%。这预示着在创纪录的盈利背后，公司正将大量资源持续投入于下一阶段的产能扩张与技术升级，以应对持续上升的折旧压力并保持长期竞争力。