美联储理事Miran：资产负债表可缩减2万亿美元，白宫理念与内部激进声音共振

美联储内部正涌动一股激进的缩表声浪，其目标直指高达2万亿美元的资产负债表削减，且这一主张与白宫及财政部的政策倾向形成了罕见的同频共振。美联储理事米兰（Miran）近日公开表示，通过放宽银行流动性监管要求、降低央行借贷工具使用成本等措施，美联储当前约7万亿美元的资产负债表规模，最终可能缩减1至2万亿美元。这一估算远超其他官员（如理事沃勒提出的约6000亿美元），其依据是米兰与美联储经济学家共同完成的研究，显示出内部对缩表潜力的评估存在巨大分歧。

米兰强调，任何缩减进程都必须“缓慢”进行，以确保私营部门能充分吸收美联储释放的证券，并需要就“新机制的运作方式”向市场提供明确指引。他承认相关方案仍需“深入研究与审慎校准”，整个过程可能历时“数年”。值得注意的是，这一激进观点并非孤例。被特朗普提名为下一任美联储主席人选的沃什同样主张审慎缩表，而财政部长贝森特也已呼吁审查流动性监管规定。三方立场的高度一致，正将美联储资产负债表政策的未来推向舆论焦点。

这一讨论的背景是美联储资产负债表戏剧性的扩张与收缩史。从2008年金融危机后的量化宽松，到疫情期间规模飙升至约9万亿美元的历史峰值，再到为期三年却因市场波动而中止的量化紧缩，资产负债表已成为牵动金融市场的核心变量。目前规模约为6.7万亿美元，但官员们已暗示，若私人部门对准备金需求上升，不排除再次扩表的可能。内部激进的缩表蓝图与市场潜在的脆弱性，正在美联储的政策天平上形成新的张力。