社保基金副理事长金荦博鳌发声：呼吁完善多层次市场，为中小企业开辟IPO外股权流转新渠道

全国社会保障基金理事会副理事长金荦在博鳌亚洲论坛上，直指当前中国资本市场的一大短板——退出渠道单一。她强调，必须完善多层次市场体系，核心是为大量创新型中小企业提供除首次公开募股（IPO）之外的更多股权流转可能性。这一呼吁直接触及了创投生态的痛点：大量企业挤在IPO的独木桥上，而并购、基金份额转让等国际通行的退出路径在国内却发展不畅，尤其是对国有基金而言，因考核周期限制，在估值定价与转让机制上面临现实障碍。

金荦明确指出，从国际经验看，并购是不可或缺的重要退出渠道。她特别针对国有基金的运作难点提出建议，呼吁完善基金份额的转让机制。这暗示了现行制度在支持长期资本流动性和灵活性方面存在改进空间。此外，她将长期投资比作“跑马拉松”，强调需要二十年、三十年为投资者提供稳定回报，这对机构投资者的资产配置、投研及风控能力提出了极高要求。

此番表态不仅是对市场基础设施建设的建言，更对投资机构的行为模式发出了警示。金荦警告“不能盲目跟踪热点”，跟风投资会导致估值虚高且最终胜出者难以预料。她强调“火眼金睛”和早期的深入研判至关重要。这实际上是在引导资本远离短期投机，转向基于深度价值发现的长期陪伴，从而真正服务于创新型中小企业的成长需求，并保障如社保基金等长期资本的稳健增值。