麦格理警告：霍尔木兹海峡若封锁至6月，油价或飙升至200美元历史高位

全球能源市场正悬于一条紧绷的供应线上。麦格理集团最新研报发出严厉警告：如果美伊冲突持续至今年第二季度末，导致霍尔木兹海峡近乎全面封锁的局面延续，国际油价可能飙升至每桶200美元的历史性高位。这一压力情景被赋予了40%的发生概率，意味着市场面临近半的极端风险。分析师指出，海峡封锁已导致原油和成品油价格大幅飙升，其影响规模之大，足以在历史上留下印记。布伦特原油3月涨幅已创下单月最大纪录，若封锁持续，油价将在当前高位基础上再翻近一倍，远超2008年峰值。

麦格理为市场划定了两条清晰但截然不同的路径。基准情景（概率60%）预计冲突将在3月底前结束，油价冲击随之缓和。然而，压力情景则假设战事延续整个第二季度，霍尔木兹海峡持续关闭。届时，市场将被迫启动残酷的“需求破坏”机制——油价需要上涨到足以大规模摧毁全球石油需求的水平，才能重新实现供需平衡。这一逻辑揭示了当前供应危机的本质：当每日承载约1500万桶原油和500万桶成品油的全球能源动脉被长期切断，市场已无温和的调节手段。

决定长期影响的核心变量，在于海峡重新开放的时间节点以及能源基础设施的实际损毁程度。尽管近期地缘政治出现微妙变化，例如美国总统特朗普再度推迟对伊打击的最后期限，以及伊朗允许10艘油轮有限通过，但麦格理指出，这些“善意姿态”尚未从根本上改变海峡封锁的整体紧张态势。全球供应链的脆弱性已被彻底暴露，任何拖延都将持续向油价施加难以估量的上行压力，将全球经济置于能源价格剧烈波动的阴影之下。