中国人保应对低利率挑战：高股息股票投资规模激增158%，战略组合年增长超40%

面对持续下行的利率环境，中国人保正对其万亿级投资组合进行一场深刻的策略调整。集团副总裁才智伟在业绩发布会上坦言，十年期国债收益率三年内累计下降近100个基点，对依赖传统固收资产的保险资金构成了显著压力。作为应对，人保将稳定净投资收益作为核心抓手，而加大高股息股票的配置力度，已成为其增厚收益、对冲利率风险的关键一招。

数据显示，2025年中国人保的OCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）股票投资规模较年初大幅增长158%，在总投资资产中的占比提升了2个百分点。这批持仓股票的平均股息率高达4.27%，显著增强了股息收入对净投资收益的贡献。更引人注目的是，集团创新设立的战略股票投资组合，聚焦符合国家战略方向的优质资产，全年净值增长率超过40%，旨在获取穿越周期的长期稳定回报。

除了在权益市场发力，人保的应对策略呈现“三路并进”的态势。在固收端，集团强调加强主动管理，把握利率高点，增配长久期债券以锁定票息收益。在另类投资领域，则推动转型以搭建新的“增长极”，2025年新增另类投资中创新型项目占比已达37%。才智伟表示，未来三年将持续优化大类资产配置，通过多措并举保持净投资收益的相对稳定，以支撑集团整体的资产负债匹配与经营业绩增长。