GEO cảnh báo về nguy cơ mất năng lực chuyên môn khi quy định việc mất gần một phần tư nhân sự trong lĩnh vực tín dụng tư nhân cốt lõi.

美国证券交易委员会（SEC）负责监管对冲基金、私募信贷及共同基金的核心部门，正面临严重的人才流失危机。美国政府问责局（GAO）最新报告披露，SEC旗下的投资管理部在2025财年流失了高达24%的员工，导致该部门出现“规则制定方面的专业能力流失”。这一人员流失发生在关键时刻——美国私募信贷市场热潮正推动各类基金面临更严格审查，而阿波罗全球管理、Ares管理等大型资管公司已开始限制投资者从部分基金中赎回资金。

此次人事动荡并非孤立事件。报告指出，同期SEC整体员工流失率也高达18%。部分离职与联邦政府更广泛的人事调整有关，这些调整由马斯克推动的“政府效率部”倡议所引发。GAO强调，离职员工“要么拥有独特知识，要么具备特定领域的专业能力”，这种流失可能“对机构履行其使命的能力构成风险”。在2025财年，SEC共有871名员工离职，其中599人接受了自愿离职计划；而在2026财年提供新一轮激励补偿后，又有42名员工离开。

尽管SEC发言人表示机构目前仍具备履行职责所需的人手，并称主席Paul Atkins正努力确保招聘需求得到满足，但监管真空的风险正在积聚。GAO的报告与近期市场动态形成共振：SEC已非例行地公开质询信用评级机构Egan-Jones出具评级的诚信度，这直接指向私募信贷市场的核心可靠性机制。在赎回闸门陆续关闭、资产估值受质疑的背景下，监管专业能力的流失，可能使市场在压力测试中面临更严峻的挑战。