Rokid 12年长跑冲刺IPO，祝铭明与资本对赌AI眼镜下半场

2026年开年，Rokid及其创始人祝铭明在资本市场的聚光灯下上演了一场闪电战。短短两个月内，母公司灵伴科技完成四次密集增资，注册资本从287.52万元飙升至近1400万元，并引入了包括蓝思科技、商汤科技在内的39位新股东。这场资本盛宴的直接后果是，以祝铭明为首的五名创始老股东的合计持股比例，从近乎100%被大幅稀释至42%。紧接着，公司迅速完成股份制改造，并获批赴港交所主板上市。这一系列动作清晰地指向两个信号：陪跑12年的早期投资机构正急切等待IPO退出窗口；同时，AI眼镜行业的竞争窗口期正在急速收窄。

Rokid的12年，是一部在AR赛道上坚守的冷板凳史。从2014年创立之初，祝铭明的核心目标就是AR，期间推出的智能音箱仅为积累技术和维持现金流的过渡手段。当互联网行业历经移动互联网、O2O、直播、短视频、元宇宙到生成式AI的数轮风口更迭时，Rokid始终在AR领域长跑。根据Omdia发布的2025年全球AI眼镜市场报告，这家许多圈外人甚至没听过的杭州公司，以3.9%的市场份额拿下全品类全球第二、中国品牌第一，并在带显示功能的AI眼镜细分赛道登顶全球榜首。

然而，上市钟声临近之际，真正的考验才刚刚开始。Meta已垄断全球超八成市场，苹果的Apple Glasses定档年底发布，华为、小米、阿里等国内巨头全线进场，留给独立垂直硬件玩家的时间所剩无几。对于祝铭明而言，上半场的12年证明了其能将Rokid做活并带到行业前排；但下半场，他需要证明的远不止于此。他不仅要为IDG、元璟、复星等累计投资超30亿元的资方提供清晰的回报路径，更要在资本加持与巨头围剿的双重压力下，将先发优势转化为可持续的竞争壁垒。比赛进入下半场，窗口正在关闭，资本的耐心与行业的残酷将同时迎来终局考验。