韩国股市遭“双杀”：中东战争与芯片需求疑虑引爆外资大逃亡

韩国股市正经历一场由地缘政治与产业前景共同引发的剧烈风暴。3月以来，韩国综合股价指数已累计下跌超过15%，跌幅位居全球主要市场前列，近5000亿美元市值蒸发。海外资金正以前所未有的速度撤离，抛售潮的核心直指占据股指近40%权重的两大巨头——三星电子与SK海力士。油价飙升与人工智能芯片需求可持续性的双重疑虑，同步击中了韩国经济最脆弱的命门。

这场危机的直接导火索是中东紧张局势引发的油价暴涨。韩国对中东原油的进口依赖度超过70%，使其经济高度暴露于能源冲击之下，当局甚至已开始研究扩大驾车限制以应对成本压力。悉尼Wilson Asset Management的基金经理Matthew Haupt直言，战争和存储芯片两大逆风同时爆发，令韩国股市的操作风险显著上升。市场动荡已变得异乎寻常：本月，韩国股市的熔断机制已被触发两次，而今年“辅助机制”的触发次数已达10次，远超去年全年。

与此同时，市场对人工智能热潮的乐观预期正在动摇。谷歌近期公开的TurboQuant技术可能提升AI运行效率，引发了市场对未来高端芯片需求规模的质疑。高盛报告指出，近期外资流出主要由大规模抛售SK海力士和三星电子所驱动，两家公司的外资持股比例已降至2022年以来最低水平。彭博行业研究的策略师Marvin Chen警告，若油价持续高企，企业盈利动能可能进一步减弱，而市场尚未充分消化战争风险。尽管遭遇重挫，韩国股市今年迄今仍录得累计上涨，但这轮“双杀”压力已清晰揭示了其高度集中的结构性风险与对外部冲击的极端脆弱性。