El BCRA acelera compras de dólares y baja tasas: ¿se desarma el carry trade argentino?

El dólar minorista rompió su tendencia bajista y repuntó a $1.420, impulsado por una intervención agresiva del Banco Central. En una sola jornada, la autoridad monetaria adquirió USD 208 millones, la segunda compra más grande del año, inyectando presión alcista directa sobre la cotización. Este movimiento, sumado a una caída pronunciada de las tasas de interés, está alterando los fundamentos del mercado cambiario y generando interrogantes sobre la sostenibilidad de la estrategia financiera local.

Los bancos líderes ahora ofrecen plazos fijos con tasas que apenas rondan el 21-23% anual, un nivel muy por debajo de la inflación proyectada. Esta compresión de rendimientos en pesos reduce drásticamente el atractivo del carry trade, la operación que apostaba por la estabilidad cambiaria y altas tasas locales. Paralelamente, el informe cambiario del BCRA confirma que la demanda de dólares por parte del público se mantiene en niveles elevados, una demanda latente que ahora encuentra un mercado con menos incentivos para mantener pesos.

La combinación de compras fuertes del Central y un piso de tasas que se desinfla introduce una nueva tensión en el esquema cambiario. El riesgo es que se active una corrida contra el peso si los inversores y ahorristas deciden desarmar sus posiciones en busca de refugio en divisas, anticipando una mayor depreciación. La autoridad monetaria parece estar navegando entre contener la suba del dólar y evitar una fuga de capitales, mientras el mercado evalúa si este nuevo escenario marca el fin de una etapa de calma artificial.