昂跑两位CEO接连离职，股价应声大跌11%，创始人重掌帅印引发增长焦虑

在财报表现依然稳健的表象下，瑞士高端运动品牌On昂跑正经历一场剧烈的高层震荡。不到一年内，公司上市后的两位CEO——Martin Hoffmann和Marc Maurer——先后宣布离任。现任CEO Martin Hoffmann近日确认将于2026年5月卸任，这距离去年4月联席CEO Marc Maurer离职、由其一人独掌大权尚不足一年。消息公布后，市场反应迅速且负面，公司股价应声大跌11%。

此次变动标志着昂跑将彻底回归“创始人模式”。联合创始人David Allemann和Caspar Coppetti将重新出山，担任联席CEO，执掌这家已今非昔比的上市公司。Martin和Marc均为职业经理人背景，在公司任职超过12年，是推动昂跑从初创走向纽交所上市、并将年营收从约4亿瑞士法郎做到超30亿的关键功勋。他们的接连离去，将巨大的不确定性留给了市场。

投资者的担忧显而易见：两位创始人能否驾驭如今业务结构日趋复杂、规模庞大的昂跑，并维持过去的高速增长？隐忧已在最新财报中浮现。在最大的单一市场北美，其四季度增长率仅为12.8%，而竞争对手耐克的跑步业务正在复苏，竞争加剧。同时，昂跑正大举推进DTC（直面消费者）战略，计划在中国开设100家门店，这势必带来巨大的成本压力。高层频繁更迭，或许正是这个明星品牌面临下一阶段增长焦虑与挑战的集中缩影。