Novo diretor do Banco do Japão, Asada, alerta para risco de estagflação devido à guerra contra o Irã

Um novo membro da diretoria do Banco do Japão (BoJ) soou um alarme público sobre um risco econômico perigoso e difícil de combater. Em sua primeira coletiva de imprensa, Toichiro Asada afirmou que o Japão pode estar entrando em uma tendência de estagflação, uma combinação de inflação persistente com estagnação econômica, impulsionada pela guerra contra o Irã. O alerta é significativo porque, segundo o próprio Asada, esse cenário representa um desafio particularmente complexo para a política monetária tradicional do banco central.

Asada, recém-ingressado no conselho de nove membros do BoJ, explicou o mecanismo do risco. O conflito no Oriente Médio está elevando os preços do petróleo bruto, o que por sua vez aumenta as pressões inflacionárias no Japão. No entanto, ele destacou o dilema: aumentar as taxas de juros para conter a inflação poderia prejudicar a produção industrial e o emprego, sufocando o crescimento. Ele se recusou a comentar se o banco deve ou não continuar a elevar os juros, mas sugeriu que uma combinação de ferramentas de política fiscal e monetária poderia ser necessária para superar os desafios.

O tom de alerta e a menção explícita à estagflação vêm de um diretor escolhido a dedo pela primeira-ministra, o que confere peso político à sua avaliação. A declaração coloca o Banco do Japão sob intenso escrutínio, forçando-o a calibrar sua resposta a um choque externo de preços sem afundar a já frágil atividade econômica. O cenário coloca em xeque a estratégia de normalização monetária do BoJ e sinaliza pressões crescentes sobre a maior economia da Ásia, que agora enfrenta a ameaça dupla de inflação importada e possível recessão.