全球并购Q1逆势突破1.2万亿美元：AI交易重塑版图，跨境并购激增47%

全球并购市场在地缘政治动荡与市场波动中展现出惊人韧性。伦敦证券交易所集团数据显示，2026年第一季度全球并购交易总额突破1.2万亿美元，同比激增26%，创下历史同期新高。尽管交易数量同比下降17%，但单笔交易规模显著扩大，AI相关交易与跨境并购成为主要驱动力。与去年因关税政策引发的停滞不同，今年中东冲突对企业并购意愿的冲击相当有限。德意志银行全球并购主管Sam Kim指出，市场参与者已不再等待局势好转，而是认识到波动本就是常态，并在此框架下推进交易。

大额交易主导了本季度市场格局。第一季度共有22笔交易规模超过100亿美元，创下单季历史纪录。在规模最大的六笔交易中，有四笔与AI直接相关，其中OpenAI的1100亿美元融资轮独占三席，Anthropic的300亿美元融资并列第四。值得注意的是，这些巨额交易均为权益入股，而非传统并购，此类交易占本季度总交易量的29%，趋势正在加速。与此同时，被视为AI竞争“失利者”的软件公司，其并购活跃度明显降温，估值受压。

尽管中东冲突引发了石油供应冲击和估值震荡，但企业董事会的应对策略是提高甄别标准，而非放弃并购。瑞银投资银行EMEA并购主管Philipp Beck强调，并购的驱动力在于战略逻辑，这比短期市场波动更为根本。跨境并购成为另一核心主题，第一季度规模同比飙升47%，达4547亿美元，创2002年以来同期最高水平。美国是最受青睐的并购目标市场，占据了跨境交易的主导份额。摩根士丹利全球并购联席主管John Collins表示，若市场波动有所缓和，可能会重现去年下半年的繁忙交易景象。