OpenAI二级市场遇冷：6亿美元股份无人问津，资金涌向竞争对手Anthropic

OpenAI的股票在二级市场正迅速失宠，甚至面临难以出手的困境。投资者正以前所未有的速度转向其最大竞争对手Anthropic，导致OpenAI高达6亿美元的股份在机构投资者池中几乎找不到买家。Next Round资本的创始人Ken Smythe透露，近期有约六家持有大量股份的对冲基金和风投公司寻求出售这些股票，而在去年，类似规模的股份通常几天内就会被抢购一空。如今，市场兴趣已完全转向，买家手握20亿美元现金，正排队等待投入Anthropic。

这一需求逆转的核心在于估值与风险回报的剧烈变化。交易平台Augment的联合创始人Adam Crawley指出，OpenAI高达8520亿美元的估值与Anthropic约3800亿美元的估值之间存在巨大鸿沟。投资者正争相押注Anthropic的估值会追赶上来，而买入OpenAI股票的短期回报则显得模糊不清。市场数据印证了这一点：目前对OpenAI的出价估值约为7650亿美元，较此前8500亿美元的峰值折价约10%；而对Anthropic的出价估值则飙升至约6000亿美元，较上一轮融资溢价超过50%。

需求的极端分化已引发市场结构性反应。包括Augment和Hiive在内的平台观察到，对Anthropic的需求创下纪录，Hiive平台登记的需求已超过16亿美元。与此同时，华尔街银行开始调整策略以处理OpenAI的股份。据知情人士透露，摩根士丹利和高盛等机构已开始向财富客户提供OpenAI股票，且不收取通常的附带收益分成（carry），这被视为一种促进流动性的非常规手段。然而，对于有意投资Anthropic的客户，高盛仍坚持收取常规的15%至20%的利润分成。这一系列动态清晰地表明，私人市场的资本风向正在发生关键性转变，而OpenAI在未获公司许可的二级交易中正面临显著的流动性压力。