飞天茅台8年来首次提价，经销商“躺赚”时代终结，利润空间遭挤压

时隔八年，贵州茅台再次对其核心产品飞天茅台进行提价，但这一次，市场反应与利润流向已截然不同。3月31日，茅台宣布上调飞天53%vol 500ml（2026）的合同价与零售指导价，涨幅分别为8.5%和2.7%。此举被官方解读为市场化转型和防止价格炒作的一步，但更深层的信号是，茅台正将更多利润直接留存于上市公司，而市场流通环节的利润空间正面临前所未有的挤压。

对经销商而言，提价意味着进货成本直接增加。一位山东的酒水流通商透露，提价前每瓶飞天茅台的利润仅约20到50元；涨价后，市场价格虽有跟随上涨，但利润并未同步增长。北京朝阳区部分门店的终端售价已小幅上调至1850元左右，但经销商普遍担忧，这种价格带动作用可能不会持久，一旦市场回归淡季，利润将所剩无几。更关键的是，茅台持续发力自营渠道（如i茅台），直接面向消费者，这进一步削弱了传统经销商的渠道价值与议价能力。

此次提价背景与2018年已大相径庭。当时飞天茅台处于价格上升期，市场价远高于指导价，经销商“躺赚”价差。如今，飞天茅台经历了两年多的价格震荡，市场价与指导价的差距不断缩小，而经销商的仓储、物流、税费等刚性成本并未降低。茅台总经理王莉在2025年底就曾指出，部分经销商已处于“微利”甚至“微亏”状态。此次提价在增厚上市公司业绩、利好股东的同时，也正式宣告了经销商高利润时代的终结，市场博弈的核心正从囤货炒作转向供应链效率与终端动销的真实考验。