“卖出欧洲一切”：十年第三大抛售潮，机构资金全线投降

欧洲资产正遭遇近十年来最猛烈的抛售风暴。多方数据显示，机构投资者正以前所未有的速度削减在欧洲的敞口，一场全面的资金撤离正在上演。高盛Prime Brokerage的数据揭示，上月欧洲资产的净抛售规模创下2025年3月以来最大单月降幅，位列过去十年第三高。更关键的是，市场情绪已极度悲观，做空盘对做多盘的比例高达2.2比1，显示出压倒性的看空力量。

摩根大通的持仓数据进一步印证了这场危机的深度。其欧洲综合持仓指标已跌至2015年以来的第三低位，标准差触及负1.5以下。这意味着当前净空头压力已达到极端水平，在过去十年中，仅出现在少数几个历史性的市场压力时刻之后。尤其值得警惕的是，作为趋势跟踪策略代表的商品交易顾问（CTA），其对欧洲资产的减仓幅度已达到该数据序列有史以来最为极端的水平。CTA的集中出逃往往具有自我强化效应，将在技术面层面对市场形成额外的下行压力。

资金撤离的信号是全方位的，不仅限于股市。外汇市场同样显示出系统性的风险规避态势。欧元期权市场的偏斜度持续下滑，表明期权市场的参与者已普遍转向押注欧元下行。摩根大通持仓团队综合对冲基金、CTA及纯多头基金三类机构的数据后指出，欧洲整体持仓已处于“极低水平”。这场由机构主导的抛售潮，正将欧洲市场推向一个关键的流动性与信心压力测试点。