武汉牛股长飞光纤：大股东Draka清仓卖飞，错失370亿港元回报

一笔价值370亿港元的“学费”。在长飞光纤股价启动史诗级暴涨前夜，其长期持股的大股东Draka选择了清仓离场。这家源自荷兰飞利浦的线缆公司，自1994年入股长飞光纤，陪伴这家武汉企业从技术引进走到独立研发，却在公司市值即将突破3000亿元、股价一年翻十倍的关键节点前，将所持1.8亿股H股全部减持。这一决定，使其与天文数字般的资本回报失之交臂。

时间线清晰而残酷。2025年4月，Draka启动减持，至当年9月便已清仓完毕。而就在此后的一年里，长飞光纤A股和H股股价从每股约30元和10港元的位置开始一路狂飙，公司总市值如今已超过2900亿元。Draka的退出时机堪称精准的“反向指标”，其清仓行为恰好发生在股价爆发的前夕。作为公司的创始股东之一，Draka的股权可追溯至长飞光纤1988年的成立之初，当时由荷兰飞利浦控股，后经股权转让，Draka最终持有公司37.5%的股份直至上市。

这场戏剧性的“卖飞”，凸显了长期资本在面临产业周期与市场情绪时的判断困境。长飞光纤的崛起本身是一部中国光通信产业的逆袭史：从引进飞利浦技术，到1991年生产出中国第一根量产光纤，再到成长为全球最大的光纤光缆生产基地——武汉光谷的核心支柱。公司的成功源于“引进—消化—吸收—创新—输出”的路径，最终实现了技术独立与市场主导。然而，为其早期发展注入资本与技术的国际股东，却未能分享到最终最丰厚的果实。这一案例不仅关乎单个投资者的得失，更折射出在全球产业链价值重分配过程中，早期战略投资者与本土创新主体之间复杂的利益格局与 timing 风险。