BCRA compra USD 102 millones en un día, pero las reservas no crecen por pagos de deuda del Tesoro

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) mantiene una racha de compras de dólares que ya suma 62 días consecutivos, pero el volumen de reservas internacionales no refleja ese esfuerzo. Este miércoles, la autoridad monetaria sumó USD 102 millones a sus operaciones, acumulando más de USD 4.600 millones en lo que va del año. Sin embargo, ese flujo de divisas no se traduce en un aumento neto de las reservas, que se han mantenido con fluctuaciones.

Desde enero, bajo el actual esquema monetario, el BCRA ha incorporado USD 4.683 millones, una cifra que supera el 45% de la meta anual fijada por el equipo económico. Solo en marzo, las compras totalizaron USD 1.670 millones. Este ritmo sostenido de adquisiciones aprovecha una relativa calma cambiaria, pero la estrategia enfrenta un obstáculo estructural.

La acumulación de reservas se ve sistemáticamente afectada por la demanda de dólares del Tesoro Nacional, que necesita cubrir vencimientos de deuda en moneda extranjera. En la práctica, gran parte de las divisas que compra el BCRA se destinan inmediatamente al pago de estos compromisos financieros, sin llegar a engrosar las reservas internacionales. Esta dinámica revela la presión constante que ejerce la deuda externa sobre la capacidad del Banco Central para fortalecer su posición de liquidez, incluso en períodos de mayor compra.