中信建投研报：豆包大模型用量激增千倍，AI光通信环节成核心看点

中信建投最新研报揭示，国内AI应用正经历爆发式增长。截至今年3月，字节跳动旗下豆包大模型的日均Token使用量已突破120万亿，自2024年5月以来惊人地增长了1000倍。与此同时，智谱AI的年度经常性收入（ARR）指引也显示出强劲预期，从1月的0.4亿美元跃升至年底的10亿美元目标，预计增长达25倍。这些数据共同指向一个明确信号：AI应用层的需求正以前所未有的速度扩张，为整个产业链带来确定性增长动力。

需求的爆发直接传导至上游算力与基础设施环节。研报特别指出，全球AI芯片巨头英伟达正重金投资Marvell，以发展被视为下一代高速互联关键的硅光技术。这一战略动作，结合国内应用端的迅猛增长，使得承载数据高速传输的光通信环节成为产业链中确定性最高的受益者。中信建投明确表示，继续看好AI板块，尤其聚焦于包括光纤光缆、光模块、光芯片在内的光通信细分领域。

当前，AI产业的发展逻辑已从单纯的概念炒作，转向由实际应用需求驱动的硬核基础设施投资。光通信作为连接算力与应用的关键“血管”，其技术升级与产能扩张将直接决定AI算力的实际利用效率与成本。在巨头资本押注与下游需求爆发的双重推动下，光通信产业链相关公司的业绩能见度与市场关注度正持续提升，成为把握本轮AI产业浪潮的核心观测点。