宁德时代日赚两亿，车企利润遭电池厂挤压沦为“打工仔”

2025年，动力电池巨头迎来利润狂欢，而下游车企的利润空间正被急剧压缩。宁德时代全年净利润高达722亿元人民币，平均日赚近两亿，其利润规模是比亚迪的两倍、吉利汽车的四倍。更值得关注的是，二线电池厂也集体翻身，正力新能净利润暴增788%，中创新航大增148%，连长期亏损的瑞浦兰钧也扭亏为盈，净赚近7亿元。上游供应商赚得盆满钵满，与下游整车厂的窘境形成鲜明对比。

作为制造业支柱，中国汽车行业去年整体利润仅微增0.6%，至4610亿元。进入2025年，形势急转直下，今年1-2月行业总利润同比大幅下滑30.2%，在制造业中垫底。乘联会秘书长崔东树已公开“开炮”，直指车企利润被电池厂大幅挤压，并援引《财富》世界500强榜单，暗示宁德时代利润过高。面对自身深陷价格战而电池厂大赚特赚的现实，车企不得不重新审视：在这场电动化转型中，究竟谁才是真正的“甲方”？

利润格局的逆转背后，是结构性因素的深刻变化。首先，市场需求出现分化：去年下半年新车密集上市叠加政策退坡预期，导致高性能电池短期供应紧张；同时，受人工智能数据中心需求推动，海外储能市场爆发，对储能电芯的需求激增，这为在储能领域布局深厚的二线电池厂提供了强劲增长动力。其次，电动化彻底重构了汽车成本结构。在燃油车时代，发动机、变速箱等“三大件”成本占比约60%，而电动车仅电池一项成本就可能占到整车的40%，这使得供应链的附加值高度向电池环节集中。本就失衡的成本结构，再叠加汽车市场持续的价格战，让整车厂的利润空间承受着前所未有的压力。