外资借道ETF大举布局A股：瑞银、巴克莱领衔，现身440只基金前十大持有人

随着2025年基金年报披露收官，外资通过ETF布局中国市场的路径与规模首次清晰曝光。数据显示，以瑞士联合银行和巴克莱银行为首的7家知名外资机构，连同香港中央结算有限公司，共同出现在440只ETF的前十大持有人名单中，合计持仓市值高达约187亿元。这不仅揭示了外资进入A股的核心通道，更凸显了港股科技、互联网、创新药、黄金及跨境市场ETF成为其反复押注的战略方向。

从具体配置看，瑞银与巴克莱展现出不同的风格。瑞士联合银行覆盖范围最广，持有277只ETF，市值约66亿元，其前20大持仓（市值超1亿元）就占其总持仓的六成以上。重仓标的包括易方达中证香港证券投资主题ETF、景顺长城中证港股通科技ETF等，并广泛涉足中东、欧洲及能源等跨境产品。巴克莱银行则更为集中，虽仅现身200只ETF，但持仓市值高达86亿元，其最大单笔持仓为华安黄金ETF，市值超13亿元，同时重仓富国中证港股通互联网ETF等多只港股主题产品。

业内人士指出，ETF因其流动性和主题表达效率，成为外资快速完成行业或区域配置的首选工具。此次大规模现身，标志着外资正通过这一高效通道系统性地增持中国资产。除两大领头羊外，其他外资及香港资金通道也在56只ETF的前十大持有人中形成稳定存在，表明通过ETF布局已成为一种持续且多元化的策略。这一动向为观察全球资本对中国市场的风险偏好与配置逻辑提供了关键信号。