美国电池去中国化先锋Ascend Elements破产：11亿美元融资与能源部拨款难阻败局

美国电池供应链“去中国化”的旗舰项目，在烧掉超过11亿美元融资和数亿政府拨款后，轰然倒塌。4月10日，曾被寄予厚望的电池回收与正极材料公司Ascend Elements向得克萨斯州破产法院提交了Chapter 11破产保护申请。这家公司曾是华盛顿政策与华尔街资本合力押注的明星，其豪华投资方阵容包括淡马锡、贝莱德、卡塔尔主权基金，并由高盛担任配售。它的使命直指美国过去三年产业战略的核心：在美国本土建立电池正极材料产能，将中国挤出供应链。然而，三年过去，中国仍占据全球96%的正极材料产能，而美国冲锋在最前线的企业，却已率先倒下。

Ascend Elements讲述了一个极具吸引力的技术故事：其专利工艺号称能将废旧锂电池磨成的黑色粉末，直接合成为新的正极前驱体，跳过传统流程中的15个中间步骤，实现“旧电池进，新材料出”的闭环。这个故事让资本疯狂涌入，公司在2022年完成C轮融资后，于2023年9月完成5.4亿美元的D轮融资，五个月后又追加1.6亿美元。加上美国能源部4.8亿美元的拨款承诺，账面资金一度极为充裕。然而，其雄心勃勃的建厂计划却接连遭遇重挫。佐治亚州的预处理工厂自2022年投产后，产能爬坡极慢，电力接口问题迟迟未解决，甚至发生废旧电池自燃事故。而作为真正赌注的肯塔基州超级工厂，计划年产供应75万辆电动车的正极材料，工程在完成约60%后便陷入停滞。

多重压力最终压垮了这家明星初创公司。肯塔基工厂的承包商因1.38亿美元未付工程款与Ascend对簿公堂。同时，下游多家车企客户因市场低迷要求将交货期推迟长达一年半。致命一击来自政策与资金的断流：2025年秋天，特朗普政府削减了能源部尚未拨付的资金，导致一笔关键的1.64亿美元拨款被公司主动放弃以缩小规模，但为时已晚。工地进入“冬季封存”状态，等待永远不会到来的资金。2025年12月，公司现金流彻底枯竭，最终走向破产。Ascend的溃败不仅是一起商业失败，更对美国试图通过巨额补贴和行政命令快速重塑关键产业链的战略，提出了尖锐的质疑。