霍尔木兹海峡遭美军封锁，铝价飙至四年新高，供应链危机加剧

美军宣布封锁霍尔木兹海峡，直接引爆了全球铝市场的供应恐慌。伦敦金属交易所（LME）铝价应声跳涨逾2%，触及每吨3550.50美元的四年高位。更关键的市场压力信号来自即期溢价——现货铝相对三个月期货的价差飙升至每吨91.50美元，创下2007年以来的近二十年峰值。这显示买家正不惜代价争夺即时交货，市场对近月供应的争夺已白热化。此次封锁令本已脆弱的中东铝供应链雪上加霜，该地区约占全球铝产量的9%。

供应危机的核心在于中东最大铝生产商Emirates Global Aluminium PJSC（EGA）已因伊朗袭击导致旗下一座冶炼厂停产，并援引了不可抗力条款。美军封锁海峡的行动，急剧放大了市场对该地区铝生产和运输全面中断的担忧。与铝价的逆势狂飙形成鲜明对比的是，铜、锌等其他大宗金属表现平淡甚至走弱，凸显出铝市场当前面临的是纯粹由战争引发的供应端结构性收缩，而非需求拉动。

这一事件将全球铝供应链置于前所未有的地缘政治风险之下。能源价格飙升本已拖累全球经济，大宗金属整体需求面临压力。然而，铝价却因供应端的极端冲击走出了独立行情。封锁行动若持续，不仅将巩固铝价的强势格局，更可能引发下游制造业的成本危机，并对依赖中东铝资源的全球产业布局形成长期压力。市场正在计价一条关键海运通道被军事化管控所带来的连锁反应。