茅台集团增持华贵人寿至49%，国有股东控股超七成，险企资本补充压力凸显

茅台集团对旗下保险牌照的控制力正急剧增强。最新工商信息显示，中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司已单独向华贵人寿增资，将其持股比例从33.33%大幅提升至49.01%，逼近单一股东持股的“红线”。此举不仅巩固了茅台集团作为第一大股东的地位，更使得茅台集团、黔晟国资和贵州金控集团三家国有股东的合计持股比例一举升至71.7%，牢牢掌握了这家总部位于贵州的寿险公司的控股权。

此次增资已于2025年12月获得监管批准，华贵人寿的注册资本随之从20亿元增加至26.15亿元。增资的核心目的直指提升偿付能力。根据华贵人寿披露的2025年偿付能力报告，增资后效果立竿见影：截至2025年四季度末，其核心偿付能力充足率从118.80%跃升至142.24%，综合偿付能力充足率也从133.80%提升至158.16%，资本实力得到显著夯实。

茅台集团的此次动作，是近年来保险业在风险处置与资本补充双重压力下的一个缩影。监管允许单一股东持股比例突破三分之一限制，往往源于保险公司亟需“补血”的现实困境。茅台集团作为实力雄厚的实业资本，持续加码金融布局，既为华贵人寿提供了关键的资金支持，也折射出部分中小险企对股东“输血”的深度依赖。国有资本在地方金融机构中的主导地位由此进一步强化。