中信证券重磅研判：存储芯片供不应求将持续至2027年，涨价潮贯穿2026全年

存储芯片市场的供需天平正持续向卖方倾斜，一场可能延续数年的结构性短缺正在形成。中信证券最新研报发出明确信号：行业供不应求的局面预计将持续至2027年，而价格上涨的趋势将贯穿2026年全年。这一判断基于当前强劲的合约价格走势和不断上调的行业预测，描绘出一个长期紧张的产业图景。

关键数据支撑着这一强势预期。尽管3月以来DRAM现货价格出现小幅回调，但主流DRAM颗粒现货价相比合约价的溢价率依然高企，合约价本身延续涨势。NAND闪存方面，3月合约价上涨势头更为强劲，涨幅已超过现货市场。更值得关注的是，行业分析机构TrendForce近期再度上调预测，预计第二季度DRAM和NAND Flash合约价的涨幅将分别达到惊人的58%~63%和70%~75%，这直接印证了存储行业景气度维持在历史高位。

在此背景下，中信证券明确给出了投资方向：坚定看好存储产业的长期趋势，并核心推荐存储原厂以及那些在技术和供应链上贴近原厂的设计公司。这一定位意味着，产业价值链的核心环节——掌握产能和技术的原厂，及其紧密的生态伙伴，将成为这轮长周期景气中的最大受益者。对于下游终端厂商和整个电子产业而言，持续数年的成本压力和供应链稳定性挑战，已成为必须面对的现实。