美伊冲突冲击中国跨境资金：3月证券投资净流出532亿美元，创近8个月新高

美伊冲突引发的全球金融市场震荡，已直接冲击中国跨境资金流动。国家外汇管理局最新数据显示，2026年3月，银行代客涉外收付款口径下的证券投资资金净流出规模急剧扩大至532亿美元，创下自2025年8月以来的最大逆差，也是近8个月的新高。这一剧烈波动导致当月跨境资金整体由净流入转为净流出321亿美元，逆转了前月净流入356亿美元的态势。

此次资金外流的核心压力点在于金融与资本项下。3月，该大项录得净流出626亿美元，为2025年2月以来的最大流出量。其中，证券投资项下的净流出占据了绝对主导，贡献了超过八成的流出规模。尽管同期非银行部门的跨境收支依然活跃，规模同比增长26%至1.7万亿美元，但证券资金的剧烈撤出完全扭转了整体资金流向。国家外汇管理局副局长李斌对此解释称，证券投资项下跨境资金的波动主要受国际市场变化影响。

这一数据凸显了地缘政治风险对中国资本市场资金面的直接传导效应。美伊冲突作为外部冲击变量，迅速反映在跨境证券投资的流向逆转上，使得涉外收付款项下整体逆差规模达到2024年5月以来的最大值。李斌同时指出，相关波动在4月以来已逐步企稳，但3月的单月数据无疑为市场与监管层敲响了警钟，表明在全球不确定性加剧的背景下，中国资本市场资金流动的敏感性与脆弱性有所上升。