中基协新规重拳：业绩跑输基准超10%且亏损，基金经理绩效薪酬强制下调至少30%

中国证券投资基金业协会（中基协）近日修订并发布《基金管理公司绩效考核管理指引》，对基金经理的薪酬与业绩表现进行了更严格的硬性挂钩。新规的核心在于建立了一个阶梯化的绩效薪酬调整机制，将基金经理的“钱袋子”与其管理的主动权益类基金在过去三年的实际表现深度绑定，直接触及行业核心激励模式。

根据指引，考核将聚焦两个关键指标：基金产品业绩与业绩比较基准的对比，以及基金利润率。其中，惩罚性条款最为严厉：若基金经理过去三年管理的产品业绩低于比较基准超过10个百分点，且基金利润率为负，其绩效薪酬必须较上一年度“明显下降”，且强制规定降幅不得少于30%。这意味着，长期表现不佳且给投资者造成实际亏损的基金经理，将面临直接的、大幅度的薪酬削减。而对于业绩跑输基准但利润率为正的情况，薪酬也需下调；反之，业绩显著超越基准且盈利的，薪酬方可“合理适度提高”。

此次修订是对2022年发布的《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》的细化与强化，旨在通过薪酬这一核心杠杆，倒逼基金经理提升投资管理能力，将基金经理利益与基金持有人利益进行更紧密的捆绑。新规的出台，标志着监管层对公募基金行业“旱涝保收”旧有模式的进一步纠偏，预计将对行业内一大批中长期业绩垫底的基金经理形成直接压力，并可能引发基金公司内部考核与激励体系的连锁调整。