Reabertura do Estreito de Ormuz derruba petróleo e pressiona decisão do Fed sobre juros

A reabertura do Estreito de Ormuz pelo Irã e a consequente queda brusca do petróleo abaixo de US$ 90 estão remodelando o cenário para o Federal Reserve. O alívio imediato na pressão inflacionária de commodities aumentou as apostas de mercado de que o banco central americano poderá iniciar os cortes da taxa de juros já em dezembro. No entanto, essa janela de oportunidade surge em meio a uma perspectiva ainda confusa, com a próxima reunião de política monetária marcada para o final de abril.

O anúncio iraniano, feito após a confirmação de um cessar-fogo entre Israel e o Líbano, empurrou o preço do barril para seu menor patamar em mais de cinco semanas. O movimento sinaliza uma descompressão geopolítica crítica para os fluxos globais de energia. Contudo, para os membros do Comitê de Mercado Aberto do Fed, a queda do petróleo é apenas uma variável em um cálculo complexo.

As autoridades precisarão agora avaliar com precisão os danos que sete semanas de conflito no Oriente Médio causaram às tendências de inflação subjacentes. A grande interrogação é se o Fed conseguirá confiança suficiente de que a inflação convergirá para a meta de 2%, considerando a fragilidade do cessar-fogo e a incerteza sobre o fim definitivo das hostilidades. A decisão de cortar juros em dezembro, portanto, permanece atrelada não apenas aos preços da energia, mas a um delicado julgamento sobre a durabilidade da paz e a trajetória dos preços ao consumidor.