华尔街抢跑“战争结束”，油价暴跌11%狂欢背后，分析师警告尾部风险巨大

华尔街正在抢跑一场尚未结束的战争。4月17日，伊朗宣布霍尔木兹海峡对商业航运恢复通行，叠加地区停火消息，风险偏好情绪瞬间席卷全球市场。标普500指数连续刷新历史高点，纳指追平最长连涨纪录，道指彻底收复冲突以来全部跌幅。与此同时，WTI原油期货单日暴跌逾11%，美元回吐战时涨幅。市场正为一场尚未到来的和平提前开香槟。

然而，这场狂欢建立在并不稳固的基础之上。多位市场人士警告，尾部风险仍然巨大。据报道，伊朗外长所指的“开放”，实为商业船只仍需与伊朗“协调”后方可通行，与市场解读的“完全自由通行”存在明显落差。美国也表示将维持对霍尔木兹海峡的海军封锁。市场的快速反弹，部分源于对“踏空”的恐惧，交易员在供应链、能源基础设施和消费者信心尚未实质修复之前，就提前押注全面复苏。

尽管美国经济韧性、强于预期的财报季以及AI需求热情提供了独立的上涨动能，但油价是这场反弹中，市场乐观与物理现实落差最大的资产。WTI原油期货暴跌，但实物市场仍未正常化。高盛策略师指出，压制市场的三大风险本周仅出现阶段性缓和，并未根除。这场由情绪主导的抢跑，正面临基本面与地缘政治现实的双重考验。