长江证券分析师预警：内存合约价Q2或暴涨50%，HBM市场2028年剑指千亿美元

内存市场的价格压力正急剧升温。长江证券电子行业资深分析师蔡少东发出明确信号，第二季度内存合约价有望实现惊人的环比上涨，幅度预计在30%到50%之间，部分产品涨幅甚至可能更高。这一预测直接指向了即将到来的供应链紧张与成本冲击，为下游终端制造商和消费者敲响了警钟。

推动此轮涨势的核心引擎是高带宽内存（HBM）。蔡少东指出，这一新兴产品在过去三年内已实现了超过10倍的增长，展现出爆炸性的市场动能。根据其分析，2025年全球HBM市场规模将达到350亿美元，并预计在2027至2028年间突破1000亿美元大关。HBM作为高性能计算和人工智能硬件的关键组件，其需求激增正在重塑整个存储芯片行业的格局与定价逻辑。

尽管下半年三、四季度的存储合约价涨幅可能趋于收敛，但当前的价格飙升趋势已为产业链带来显著压力。从晶圆厂、模组制造商到采购内存的各类电子设备公司，均需重新评估成本结构与供应链策略。这一轮由HBM引领的超级周期，不仅预示着存储巨头们的营收增长，也意味着相关技术竞赛与资本开支将进入白热化阶段，行业格局面临洗牌。