国有大行H股遭南向与国资资金“扫货”，股价创阶段新高，AH溢价拉大

今年以来，国有大行H股走出独立行情，成为市场焦点。建设银行、工商银行、中国银行等H股股价不仅跑赢大盘，更在4月中旬集体创下阶段性新高，与近期表现相对疲软的A股形成鲜明对比。截至4月17日，AH股溢价指数报118.38点，而国有大行H股较其A股的折价幅度普遍在15%至25%之间，显著高于市场平均水平，凸显出巨大的估值差异。

这一强劲走势背后，是持续且强劲的增量买盘。自去年以来，代表内地资本的南向资金与具有国资背景的资金，正持续“扫货”国有大行H股。数据显示，在4月中旬的交易日中，仅中国银行H股单日就录得高达1.91亿港元的主力资金净流入，显示出资金流入的集中性与力度。

这种持续的买入行为，不仅推高了H股股价，也使得AH股之间的价差进一步拉大。资金的选择性流入，反映出部分投资者对港股市场高股息、低估值国有大行资产的强烈偏好。这一趋势若持续，可能对相关银行的估值体系、两地市场资金流向以及后续的再融资策略产生影响，同时也为观察国资资本配置动向提供了一个重要窗口。