Kevin Warsh ante la Fed: su plan para desmantelar el balance de 9 billones de dólares
La audiencia de confirmación de Kevin Warsh para presidir la Reserva Federal pone sobre la mesa una batalla de dos frentes: su compromiso público con recortes de tasas y su voluntad declarada de reducir el masivo balance del banco central. Warsh, quien obtuvo el respaldo de Donald Trump, ha centrado su candidatura en una postura más laxa, argumentando que las compras masivas de bonos bajo la expansión cuantitativa han "distorsionado los mercados financieros".
El interrogante clave que enfrentará ante el Comité Bancario del Senado es el método para esa reducción. El balance de la Fed alcanzó un pico de 9 billones de dólares en 2022, equivalente al 35% del PIB estadounidense. Hasta fines del año pasado, la reducción avanzaba mediante el 'ajuste cuantitativo', es decir, no reinvirtiendo los fondos de los activos que vencen. Sin embargo, se desconoce si el plan de Warsh es mantener ese curso gradual, emular al Banco de Inglaterra con ventas activas de activos, o proponer una estrategia más innovadora y potencialmente más agresiva.
La audiencia no solo escrutará su hoja de ruta para el balance, sino que también pondrá a prueba la viabilidad política de su doble promesa: bajar las tasas de interés mientras se contrae el tamaño de la hoja de balance de la Fed, dos movimientos que pueden ejercer presiones contradictorias en los mercados. Su desempeño definirá si logra consolidar el apoyo necesario en un Senado dividido, marcando el tono de la política monetaria estadounidense para los próximos años.