200亿估值争夺战：阿里、腾讯同时入局，DeepSeek"不融资"神话终结

中国AI圈最知名的独立派正在打破自己的规则。4月22日，路透社援引The Information报道，阿里与腾讯正在同时洽谈投资DeepSeek，估值预期被抬至200亿美元以上——就在数日前，DeepSeek的融资目标还停留在至少3亿美元、100亿美元估值。短短数日，估值预期翻倍，这道裂缝正在重塑中国大模型竞争的资本格局。

DeepSeek成立近两年，始终靠母公司幻方量化输血，从未接受外部投资。创始人梁文锋长期以"不站队、不融资、不上市"的姿态示人，是国内AI圈少有的独立存在。然而，随着前沿模型、推理和agent系统的研发成本持续攀升，这道防线正在松动。市场信号显示，这轮融资更像是打开外部融资通道、补一轮弹药的试探，而非一次性备齐未来数年的战争资金。若最终能达到8亿至10亿美元量级，这个体量在中国创业系大模型公司中已属头部级别——MiniMax在香港IPO中募资约6.19亿美元，智谱赴港上市时发行估值约67亿美元。

当阿里、腾讯同时出现在谈判桌上，它们争夺的究竟是什么？DeepSeek的V3和R1模型已在全球范围内建立实际影响力，200亿美元的估值更像是一个谈判起点而非天花板。梁文锋最终会拿谁的钱，将直接影响DeepSeek的战略独立性，也将折射出中国AI产业资本站队的新格局。