重庆银行万亿资产虚与实：息差靠成本压降驱动，资本充足率逼近监管红线

重庆银行总资产规模于2025年正式跨越万亿元门槛，达到1.03万亿元，同比增幅超过20%；至2026年一季度，该数字继续攀升至1.11万亿元。在城商行普遍承压于“资产荒”与息差收窄的背景下，这一扩张速度呈现出鲜明的逆周期特征。然而，剖析财报结构可见，增长的核心引擎并非来自资产端的定价能力，而是负债端成本的主动压降。2025年，该行生息资产平均收益率回落27个基点，但计息负债平均成本率同步下降40个基点，带动净息差逆势走阔4个基点。这意味着重庆银行在存款重定价周期中获取了阶段性红利，但其持续性存疑。

资产质量的表面改善同样存在隐忧。综合不良贷款率从2024年的1.25%降至2026年一季度的1.12%，但这一“分母效应”背后的真相是：对公贷款同比超过30%的极速扩张，在数学上摊薄了存量风险敞口。同期，房地产业不良率升至7.75%，零售贷款不良率攀升至3.23%，均处于较高水平。管理层正通过规模扩张带来的利润留存对冲真实坏账压力——2025年及2026年一季度，该行信用减值损失均出现显著增长。业务结构上，重庆银行与行业“零售转型”的主流叙事背道而驰：公司贷款突破4000亿元的同时，零售贷款出现负增长，手续费及佣金净收入连续跌幅超过30%，轻资本业务陷入瓶颈。

重资产驱动的路径正在快速消耗资本金。2025年末，重庆银行核心一级资本充足率由9.88%大幅回落至8.53%，在同类城商行中已处于较低水平。信贷资源高度向对公领域倾斜的模式，使其更像一个区域基建和政信项目的加杠杆通道而非现代商业银行。这一资产规模与资本效率之间的背离，正成为该行未来扩张空间的重要约束。