谷歌云营收暴增63%带飞股价7%，Meta因资本开支扩张遭市场质疑股价重挫7%

Alphabet、亚马逊、Meta和微软四大科技巨头于4月29日同日发布财报，业绩虽普遍超出华尔街预期，但市场反应却呈现罕见的两极分化。谷歌母公司Alphabet凭借云业务超预期加速增长，股价盘后大涨7%；而Meta因AI资本开支指引再度大幅上调且缺乏云业务支撑，股价重挫近7%。这一反差折射出当前投资者对科技巨头AI投入回报逻辑的严格审视。

谷歌云的强劲表现是推动Alphabet股价走高的核心驱动力。当季谷歌云营收同比增长63%，远超市场预期，且首次出现企业AI解决方案驱动云业务增长，客户正大量在Gemini平台上开发智能代理应用程序。Alphabet首席执行官Sundar Pichai强调，谷歌是目前唯一能够覆盖企业AI全栈的服务商。受AI需求及自研张量处理单元（TPU）硬件销售拉动，谷歌云订单积压量较上季度环比几近翻倍，达4620亿美元。这一庞大的订单积压为Alphabet后续营收增长提供了可见度支撑。

资本支出指引的上调却带来了截然不同的市场解读。Alphabet将全年资本开支指引从1750亿至1850亿美元上调至1800亿至1900亿美元，并暗示2027年资本支出预计将大幅增加，但市场将其视为持续增长的必要投入。相比之下，Meta将资本开支指引从1150亿至1350亿美元上调至1250亿至1450亿美元后，股价反而随之下跌。Direxion资本市场主管Jake Behan在报告中指出，市场对Meta的支出提出质疑，而Alphabet的投资之所以得到认可，是因为背后有4600亿美元订单积压作为支撑。分析师认为，Alphabet拥有云业务为AI投资提供商业化出口，而Meta的AI投入回报逻辑尚难以量化，这成为两者市场命运分化的关键因素。