Unicredit unterbreitet Commerzbank ungeliebtes Angebot – ohne Prämie für Aktionäre, aber mit Rekordgewinn im Rücken

Die italienische Großbank Unicredit hat ein öffentliches Übernahmeangebot für die Commerzbank vorgelegt, das bei den Angerufenen auf deutliche Skepsis stößt. Das Angebot enthält nach bisherigem Kenntnisstand keine Prämie für die Aktionäre der zweitgrößten deutschen Privatbank – ein ungewöhnlicher Schachzug, der den Druck auf die Entscheidungsträger in Frankfurt massiv erhöht. Während die Commerzbank-Führung das Angebot bislang weder kommentiert noch abgelehnt hat, signalisieren erste Reaktionen aus dem Umfeld des Instituts Vorbehalte.

Unicredit-Chef Andrea Orcel verfolgt mit der Offerte einem klaren Plan. Im Rücken hat der italienische Institute dabei rekordverdächtige Quartalsergebnisse, die seine Verhandlungsposition gegenüber der Commerzbank und möglicherweise auch gegenüber der deutschen Finanzaufsicht stärken. Die Strategie deutet darauf hin, dass Orcel nicht bereit ist, einen Aufpreis für die Commerzbank zu zahlen, der über dem aktuellen Börsenwert liegt. Stattdessen setzt er darauf, dass die Wachstumsperspektiven eines kombinierten Institutes und operative Synergien als Argumente ausreichen.

Sollte es zu einer Übernahme kommen, wäre dies einer der folgenreichsten Zusammenschlüsse im europäischen Bankensektor seit der Finanzkrise. Aktionärsvertreter haben bereits Widerstand angedeutet. Auch die Frage, wie die Bundesregierung als Ankeraktionär der Commerzbank reagieren wird, bleibt offen.