美伊停战谈判进入关键节点：铀库存处置分歧成最后障碍，油价过山车暴露市场脆弱神经

华盛顿与德黑兰经过逾两个月的对峙与谈判拉锯，正逼近一份停战协议。一份由巴基斯坦居中传递的"一页式"谅解备忘录已摆上德黑兰桌面，核心框架为"先停火、再核谈"：正式宣告战事结束，启动30天细节谈判窗口；伊朗承诺在12至15年间暂停一切铀浓缩活动，以换取美方解除制裁、释放被冻结资产，并同步解除对霍尔木兹海峡的封控。然而协议最后一道死结仍未解开——伊朗手上那批已浓缩至60%丰度的高丰度铀库存（IAEA确认至少超过400公斤）该运往何处。特朗普已明确划线：这批材料的出境方案谈不拢，协议就签不成；而伊朗官方一贯立场是"绝不外运"。双方在这一核心议题上的根本对立，令整份协议的最终命运悬于一线。

市场对这一前景的态度在两天内演绎了一轮过山车行情。周三传出协议消息后，WTI原油单日重挫近15%至88美元/桶，标普500、纳指联袂创下历史新高；但到周四，伊朗正式回复迟迟未至，两大指数虽盘中再度刷新高点，收盘却双双回吐转跌，WTI回升至94.81美元，布伦特重新站上100美元一线。乐观情绪仅"兑现"一天，便重新陷入等待靴子落地的焦灼格局。

值得注意的是，同期披露的麦当劳财报释放了另一重经济压力信号。首席执行官Chris Kempczinski罕见地对二季度发出悲观预警：居高不下的油价正最严重地挤压低收入消费者钱包，可能拖累整体消费信心。麦当劳的业务结构本身具备"消费降级防御性"——经济下行时，从休闲餐饮降级而来的客流本应增加；但连这一逻辑都难以对冲油价冲击，意味着低收入群体的消费压缩已逼近极限。这与地缘局势共同构成了当前市场必须同时消化的双重压力。