阶跃星辰近25亿美元融资收官 红筹架构已拆港股IPO倒计时

据第一财经5月8日独家消息，国产大模型公司阶跃星辰已完成近25亿美元融资，并正式拆除红筹架构，为赴港IPO扫除关键制度障碍。香港投资管理有限公司（HKIC）现身股东名单，为其港股上市提供国家级背书。接近交易人士透露，本轮融资由产业链资本主导，华勤、龙旗、豪威、中兴等多家手机及消费电子供应链企业集体入场，覆盖整机制造到上游核心器件全链条。

值得关注的是，这批产业资本的集中押注并非单纯的财务行为，而是指向AI模型能力向终端迁移的战略趋势。阶跃星辰已与中兴手机在努比亚Z80 Ultra等旗舰机型上实现AI功能量产落地；与此同时，天风国际分析师郭明錤在最新产业调查中指出，OpenAI已将首款AI Agent智能手机的量产时间从此前的2028年大幅提前至2027年上半年，供应链预测2027至2028年间累计出货量有望达到3000万部。OpenAI加速推进被广泛解读为配合年底IPO的市场叙事构建。印奇同时担任阶跃星辰与千里科技董事长，持续推动AI与硬件的深度连接，其判断与英伟达力推的"物理AI"战略高度吻合——智能终端正成为AI落地物理世界的核心载体。

工商信息显示，阶跃星辰已于今年4月完成股改，从有限责任公司依法变更为股份有限公司，这一动作通常被视为境内企业赴港上市的标准前置步骤。结合红筹架构的拆除，意味着公司已走完境内监管与境外资本市场对接的核心流程。知情人士指出，当前大模型公司普遍面临算力与研发的高强度资金消耗，通过二级市场融资缓解现金流压力已成行业共识。值得注意的是，同赛道的月之暗面（Kimi）近期也完成约20亿美元新融资，投后估值突破200亿美元，由美团龙珠领投。两大国产大模型独角兽几乎同步推进大规模融资与上市准备，竞争态势与资本密度均显著升温。