Caputo busca USD 200 millones en bonos: el AO28 lucha por atraer inversores ante la incertidumbre post-2027

El Ministerio de Economía de Luis Caputo se enfrenta a una prueba de credibilidad en su segunda subasta de bonos en dólares, tras una primera ronda que expuso la profunda desconfianza del mercado hacia los vencimientos que se extienden más allá del mandato del presidente Javier Milei. El objetivo es captar USD 200 millones para aliviar la presión de pagos, pero la demanda se concentró abrumadoramente en el bono de corto plazo (AO27), dejando al nuevo instrumento de largo plazo (AO28) en una posición débil.

En la subasta del viernes pasado, el Gobierno colocó ambos bonos con un monto objetivo de USD 150 millones cada uno. Los resultados fueron elocuentes: mientras el AO27 (vencimiento octubre 2027) recibió una demanda robusta, el AO28 (vencimiento octubre 2028) mostró un apetito inversor significativamente menor. Esta divergencia refleja la cautela de los actores financieros, que prefieren instrumentos que maduren dentro del actual gobierno, ante la falta de garantías sobre la continuidad de las políticas económicas oficialistas después de 2027.

La operación de este lunes es clave para el plan de Caputo de extender el perfil de vencimientos de la deuda y aliviar la caja fiscal. El desafío central es hacer atractivo el AO28, un bono que vence bajo la próxima administración, en un contexto de alta incertidumbre política. El éxito o fracaso relativo de esta segunda subasta enviará una señal clara sobre la confianza que el mercado tiene en la sostenibilidad del plan económico más allá del horizonte inmediato del gobierno de Milei.