BCRA compró USD 4.245 millones, pero las reservas apenas suban: ¿A dónde van los dólares?
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha comprado más de USD 4.200 millones en lo que va del año, pero las reservas internacionales brutas muestran un aumento neto alarmantemente bajo. A pesar de que las adquisiciones representan más del 42% del objetivo anual, las reservas solo crecieron en USD 2.216 millones desde diciembre, pasando de USD 41.165 millones a USD 43.381 millones. Esta brecha masiva entre compras y acumulación efectiva revela una fuga constante de divisas, donde gran parte de los dólares adquiridos se pierden rápidamente para cubrir otros compromisos.
La situación se tensa aún más con la desaceleración reciente de las compras. La semana pasada, el BCRA redujo significativamente su ritmo al respetar el límite autoimpuesto del 5% del volumen operado, un techo que antes superaba con creces. Paralelamente, los depósitos en moneda extranjera del Tesoro Nacional han disminuido, a pesar de las recientes colocaciones de nuevos bonos en dólares. Esto deja al Gobierno en una posición de dependencia crítica frente al financiamiento externo.
El escenario proyecta una presión inmediata para los vencimientos de deuda previstos para julio, que ascienden a USD 4.200 millones. La incapacidad de acumular reservas de manera neta y sostenida obliga al Gobierno a buscar fondos externos para cumplir con estos pagos, aumentando el riesgo sobre la estabilidad cambiaria y la credibilidad del programa económico. La trayectoria actual de las compras y el drenaje de divisas plantea interrogantes sobre la sostenibilidad de la estrategia de acumulación de reservas del BCRA en el mediano plazo.