Empresas públicas: el rojo operativo se achica drásticamente y se concentra en pocas firmas

El déficit operativo de las empresas públicas argentinas se redujo de forma marcada y dejó de ser un fenómeno generalizado para concentrarse en un puñado de firmas. Los datos de la Oficina Nacional de Presupuesto al cuarto trimestre de 2025 muestran un rojo consolidado de unos u$s 1.093 millones, una cifra sensiblemente menor a los más de u$s 2.300 millones registrados en años anteriores. La caída del desequilibrio, que en algunos tramos del año alcanzó el 80%, confirma un cambio estructural que ya no es marginal.

Este resultado operativo, que mide la diferencia entre los ingresos por actividad y los gastos para mantenerla, había sido históricamente cubierto con aportes del Tesoro Nacional en las empresas deficitarias. La evolución de los últimos años es elocuente: tras un déficit de u$s 2.318 millones en 2019 y u$s 2.334 millones en 2020, la tendencia se revirtió de manera acelerada. La 'motosierra' en el sector público parece haber logrado un primer objetivo clave: contener la hemorragia financiera que pesaba sobre las cuentas fiscales.

La concentración del problema en pocas empresas, en lugar de su dispersión generalizada, simplifica el desafío pero también lo hace más visible. Identificar y abordar los casos residuales de ineficiencia o los sectores estratégicos que aún requieren subsidios se convierte ahora en la tprioritaria. Este nuevo escenario reduce la presión inmediata sobre el fisco, pero plantea una segunda fase de reforma más compleja: la sostenibilidad a largo plazo de las empresas que lograron el equilibrio y el destino final de aquellas que siguen en rojo.