클로봇, 3년 연속 영업현금 순유출…DLS 인수로 재무 부담 확대 위험

클로봇은 매출 성장에도 불구하고 영업활동에서 현금이 계속 빠져나가고 있다. 금융감독원 전자정보시스템에 따르면, 회사는 지난해 연결 기준 영업활동현금흐름에서 29억원의 순유출을 기록했다. 이는 2023년(-35억원)에 이어 3년 연속으로 현금이 순유출된 상황으로, 외형 성장과 수익성 개선 사이의 괴리를 드러낸다. 프로젝트 수주 증가가 매출로 이어지면서 동반된 운전자본 부담이 주요 원인으로 지목된다.

이러한 재무적 압박 속에서 두산로지스틱스솔루션(DLS) 인수는 새로운 변수로 작용하고 있다. 인수 과정과 이후 추가 자금 투입이 기존의 운전자본 부담과 중첩되며 재무 부담 요인이 확대될 수 있다는 관측이 제기된다. 클로봇은 IPO를 통해 자금을 '곳간'에 축적해왔지만, 지속적인 현금 유출과 대규모 인수 자금 소요가 맞물리면서 자본 운용에 대한 시장의 주의가 집중되고 있다.

상황은 단순한 일시적 현금 부족을 넘어 사업 확장 전략의 지속 가능성에 대한 질문을 던진다. 영업에서 현금을 창출하지 못한 채 외부 자금에 의존하는 구조가 DLS 인수와 같은 성장 동력을 위한 추가 투자까지 감당할 수 있을지가 핵심 관건이다. 이는 로봇 및 자동화 산업의 성장형 기업들이 직면할 수 있는 전형적인 성장통이자, 과도한 레버리지와 현금 흐름 관리 실패로 이어질 수 있는 위험 신호로 해석된다.