ホームプラス再建黄信号　エクスプレス売却下で DIP loan膠着-Meritz追加支援に暗雲

ホームプラスが事業構造の転換を迫られている。主力事業之一的位置づけられたホームプラスエクスプレスをHarim Groupに売却し、流動性確保に乗り出したものの、確保できた現金は約1200億ウォンにとどまり、当初期待された3000億ウォンの売却益に大きく届かないことが分かった。5月12日の投資銀行業界の情報によれば、売却代金の受領時期も確定しておらず、短期的な運転資金に空白が生じるリスクが残る。

問題の核心はDIP（借入人原則介入）ローンの調達が事実上、膠着状態にある点だ。ホームプラスは当初、エクスプレス売却代金とは 별도로3000億ウォン規模のDIP金融を調達し、総額6000億ウォン水準の流動性を確保する再建シナリオを描いていた。この資金をもとに店舗のリストラと事業再編を進めた後、本体売却まで模索する構造改革型の再建計画だ。 しかし、最大債權者のメリッツ金融グループは現在까지投資審議委員会は 물론、実務陣のレベルでも支援の可否や規模について具体的な結論を出せていない。先にホームプラスとMBKパートナーズはメリッツ金融グループと産業銀行にそれぞれ1000億ウォン水準のDIP分担支援を要請したが、双方とも積極的に応答していないとされる。MBKパートナーズ自体は3月に約1000億ウォンを緊急投入したが、その相当部分は既に運転資金などで消費された状態で、追加の自力注入余地は限定的と見られる。

メリッツ内部では追加資金支援に懷疑的な声が優勢だ。ホームプラスの営業赤字が継続するなか，每月発生する固定費負担も軽くなく，新規資金投入が実効的な再建に結びつくか不透明感が強まっている。エクスプレス売却とDIP調達という再建の両輪が同時に揺らぐ構図で、関連債權чурыや取引先メーカーの間でも今後の再建日程の見通しに対する不確実性が高まっている。