Kinea Investimentos aposta em virada no mercado de crédito privado e inicia posicionamento

O mercado de crédito privado brasileiro apresenta uma abertura de spreads, mas um fator estrutural sugere que a turbulência pode ser mais breve do que a de 2023: a indústria está hoje mais subalocada. Fundos dedicados à classe, que historicamente mantinham entre 73% e 79% do patrimônio aplicado, viram esse percentual recuar significativamente a partir de 2024. O volume de aportes superou a capacidade dos gestores de absorver novos papéis, criando um cenário distinto.

A leitura é da Kinea Investimentos, uma das maiores gestoras de crédito privado do país, com cerca de R$ 80 bilhões sob gestão. Para a casa, essa subalocação atua como um amortecedor natural. Em vez de vendedores forçados — que precisam desfazer posições a qualquer preço —, os gestores agora estão em posição de compradores. Essa dinâmica tende a conter uma abertura adicional de spreads, conforme avalia Ivan Fernandes, sócio e gestor de crédito privado da Kinea.

O movimento sinaliza uma possível inflexão no ciclo. A capacidade de absorção limitada dos fundos, combinada com a perspectiva de que os gestores estão preparados para comprar, cria um piso para os preços dos ativos. A Kinea, identificando essa janela, começa a se posicionar para capturar oportunidades em um mercado que pode estar se reequilibrando, apostando que a pressão de venda forçada será menor neste ano.