Goldman Sachs alerta: Bancões brasileiros sob pressão de crédito no 1T26; Itaú é o mais blindado

A temporada de resultados do primeiro trimestre de 2026 promete ser tensa para os grandes bancos brasileiros. O Goldman Sachs projeta que a deterioração da qualidade do crédito será o principal debate do setor, pressionando os lucros. O cenário é impulsionado por juros básicos elevados por um período prolongado, criando um ambiente desafiador para os empréstimos.

O relatório do banco de investimento aponta múltiplas frentes de risco. Para o crédito ao consumidor, há o aumento da alavancagem das famílias e condições mais fracas. No segmento corporativo, existem riscos de estresse em empréstimos privados. O setor rural também deve sofrer uma deterioração adicional, o que impactaria principalmente o Banco do Brasil (BB). Diante deste panorama, o Goldman Sachs projeta alguma pressão sobre a rentabilidade dos bancões.

Entre os grandes players – Itaú, Bradesco, Banco do Brasil e Santander – a análise destaca o Itaú como a instituição mais protegida dos impactos negativos, mesmo enfrentando alguma sazonalidade desfavorável. A casa estima que o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) do Itaú se mantenha em um patamar robusto de 24%. O posicionamento reforça a percepção de resiliência do banco em ciclos econômicos mais desafiadores, enquanto seus concorrentes podem enfrentar um escrutínio maior sobre a qualidade de suas carteiras de crédito.