Banco Central em alerta: expectativa de inflação para 2028 sobe e é classificada como 'muito preocupante'

O Banco Central do Brasil está em alerta máximo com um sinal de descontrole no horizonte mais distante. Paulo Picchetti, diretor de Assuntos Internacionais do BC, classificou nesta quinta-feira como 'muito preocupante' a expectativa de inflação para 2028, que está subindo e se desviando da meta oficial. Em evento em Washington, Picchetti deixou claro que o fenômeno é prioritário para a autoridade monetária, que agora tenta entender suas causas.

O foco do desconforto recai especificamente sobre os dados de médio e longo prazo. Segundo Picchetti, 'mais importante e mais preocupante' que os desvios de curto prazo é o afastamento das expectativas para 2027 e 2028 em relação ao centro da meta. Os números do último boletim Focus confirmam a pressão: a mediana das projeções do mercado para a inflação em 2028 subiu para 3,60%, ante 3,50% do mês anterior. Para 2027, a expectativa já está em 3,91%, reforçando o cenário de desancoragem.

A declaração pública de um diretor do BC sobre um horizonte tão distante sinaliza uma preocupação profunda com a credibilidade da política monetária. O movimento ascendente das expectativas para anos tão à frente pode indicar que o mercado começa a duvidar da capacidade do Banco Central de garantir a estabilidade de preços no futuro, aumentando a pressão sobre o Comitê de Política Monetária (Copom) para manter uma postura rigorosa por mais tempo. O risco é que essa percepção se cristalize, dificultando o trabalho de ancoragem da inflação.