Fundos de investimento disparam de R$ 485 bi para R$ 2,7 tri e desafiam regulação no centro de escândalos como o do Banco Master

Os fundos de investimento no Brasil passaram por uma expansão sem precedentes, saltando de R$ 485 bilhões em 2011 para R$ 2,7 trilhões em 2025. Esse crescimento acelerado coloca o setor no centro de uma rede cada vez mais complexa de operações que, segundo especialistas e reguladores, opera com lacunas de supervisão que permitiram a emergência do que é chamado internamente de um "sistema paralelo" ao mercado financeiro tradicional.

Casos como o do Banco Master reforçam a sensação de que a fiscalização sobre esses veículos não acompanha o ritmo da expansão. As autoridades financeiras enfrentam dificuldades para rastrear fluxos que atravessam múltiplas camadas de gestoras, administradores e distribuidores, especialmente quando esses arranjos envolvemstructuras com participação acionária pulverizada ou offshores com beneficiários finais de difícil identificação.

A pressão regulatória deve se intensificar. A proximidade dos números com o tamanho do próprio sistema bancário tradicionais suscita alertas sobre riscos sistêmicos e levanta questões sobre a capacidade da cadeia de supervisão — do Banco Central à CVM — de acompanhar operações que, por vezes, se valeriam de zonas cinzentas entre os marcos regulatórios de cada ente. O volume acumulado e a sofisticação das estruturas colocam os fundos de investimento como um dos pontos mais sensíveis do cenário financeiro nacional nos próximos anos.